贸易战再起：重现1930年代斯穆特-霍利关税时代？ 

2025年4月19日至25日金融市场要闻 

2025年4月的最后一整周，全球金融市场经历了一场风暴，剧烈的波动由不断升级的贸易紧张局势、重大的政策变化以及持续的经济不确定性共同推动。对于外汇交易者和投资者来说，在这片动荡的海域中航行，了解货币、商品、加密货币以及更广泛的宏观经济与地缘政治领域的关键动态至关重要。以下是本周塑造市场走向的主要事件详细概览。 

要点总结： 

• 美国关税震撼全球：美国大幅上调10%的关税，引发了全球贸易战的担忧，令人联想起1930年代的斯穆特–霍利关税时代。 

• 货币市场波动：受衰退担忧拖累，美元走弱；而欧元则因欧盟财政扩张政策而走强。 

• 大宗商品飙升：在地缘政治紧张局势下，黄金价格创下新高；油价则因经济信号混杂而持续波动。 

• 加密货币热潮：尽管市场动荡，早期加密项目仍吸引大量资本，显示出投资者的高风险偏好。 

• 经济不确定性加剧：全球增长放缓与通胀上升交织，为交易者增添了更多挑战与机遇。 

引言 

在这一动荡不安的一周中，金融市场经历了剧烈变动，让交易者和投资者倍感紧张。从货币波动到大宗商品价格飙升，全球经济舞台上接连上演了一系列重大变化。本文将深入解析这些市场动态，探讨背后的驱动因素及其对外汇交易者和投资者的影响。 

总结表：关键市场动态（2025年4月19日至25日） 

货币市场动态 

美元（USD） 
受美国经济衰退担忧加剧以及4月初宣布的大规模关税上调影响，美元承压下行。虽然在市场剧烈波动期间出现过短暂反弹，但整体走势依然偏弱，投资者纷纷转向欧洲资产和避险货币。这一变化凸显了外汇交易者密切关注美国经济指标和政策变化的重要性。 

欧元（EUR） 
欧元表现强劲，得益于德国暂停债务刹车机制以资助一项高达5000亿欧元的基础设施计划，以及欧盟承诺逾1万亿美元的国防开支。这一财政扩张推高了欧元区债券收益率，吸引了大量资本流入，支撑了欧元的上涨。交易者应关注在持续财政刺激下，欧元可能进一步走强的潜力。 

英镑（GBP） 
英镑呈现横盘走势，受益于英国受美国关税影响较小的预期。然而，收益率上升和财政限制抑制了其进一步上涨。英国央行维持利率不变，释放出谨慎的政策信号。外汇交易者需保持警惕，密切关注英镑在多重信号下的波动方向。 

日元（JPY） 
尽管日元在3月是表现最差的G10货币，但在市场波动加剧时仍然发挥了避险货币的作用。收益率差扩大以及全球风险情绪变化使日元持续承压，但也为寻求避险资产的交易者提供了机会。 

瑞士法郎（CHF） 
瑞士法郎继续作为避险货币受到青睐，受益于全球不确定性加剧和资本从风险资产中撤离。在市场动荡中保持稳定，进一步强化了其对谨慎投资者的吸引力。 

加元（CAD） 
加元进一步走弱，受美元表现疲软及经济衰退担忧拖累。由于加拿大成为美国贸易政策收紧的早期目标之一，外汇交易者应为加元交易持续波动做好准备。 

澳元（AUD）与纽元（NZD） 
由于澳元和纽元本身的周期性特征以及对全球贸易的高度依赖，这两种货币持续表现脆弱。随着关税冲击发酵及亚洲增长忧虑加剧，纽元面临特别明显的下行风险。交易者应考虑使用对冲策略，以降低持有这些货币的风险。 

大宗商品市场动态 

黄金（Gold） 
黄金飙升至每盎司3300美元以上，创下历史新高，今年以来已上涨25%。地缘政治紧张局势加剧、滞胀担忧以及美元走弱是主要推动因素。央行持续买入黄金，以及市场对美联储进一步宽松的预期，继续支撑黄金的强势前景，2025年的价格预期已上调至3500美元。在持续不确定性背景下，投资者应将黄金视为战略性资产进行配置。 

白银（Silver） 
白银表现落后于黄金，在4月初关税公告后经历了18%的回调。尽管遭遇挫折，分析师预计白银价格将逐步回升至每盎司40美元，受益于工业需求增长和持续的供应短缺。交易者应密切关注白银市场的潜在复苏信号。 

原油（Oil） 
原油市场维持高波动走势，价格在多重因素下剧烈震荡：关税引发的衰退担忧削弱了需求预期，而制裁威胁和地缘政治风险则对油价形成支撑。整体走势震荡，盘中波动幅度大，为战略性交易决策提供了机会。 

加密货币市场情绪 

尽管整体市场波动剧烈，加密货币领域仍充满活力，早期项目和预售机会吸引了大量风险偏好资金。BlockDAG、Web3Bay、Cold Wallet、Dragoin 和 Web3 AI 等项目备受关注，其中BlockDAG单独募集资金已超过2.14亿美元。交易者在探索这些新兴机会时，也应警惕主流加密货币（如比特币和以太坊）所面临的剧烈波动风险。 

地缘政治与经济事件 

关税升级 
4月2日，美国宣布实施全面10%的关税上调，全球各国也采取了报复性措施。此举使全球平均关税水平上升至20%以上，引发了对1930年代斯穆特–霍利关税时代重演的担忧。交易者需高度关注全球市场可能出现的连锁反应。 

欧洲财政扩张 
德国暂停债务刹车机制、欧盟大规模国防支出承诺，标志着欧洲朝财政刺激方向迈出了历史性的一步。这一变化影响了全球收益率和货币流向，为专注于欧洲资产的交易者带来了新的机会。 

宏观经济背景 
全球经济动能持续放缓。高频数据显示，多国经济增长减速，实际经济活动数据疲软，通胀水平持续上升。劳动力市场走弱，招聘放缓、裁员上升，尤其在发达经济体尤为明显。外汇交易者应根据这些宏观经济变化调整交易策略。 

波动性与市场动态 

贸易政策不确定性飙升至前所未有的水平，市场对关税公告和央行政策预期变化作出剧烈反应。大宗商品和货币市场出现大幅波动，避险资产在风险厌恶情绪高涨期间表现优异。股市经历了阶段性抛售，资本则流向避险资产和受财政刺激支撑的地区。 

结语 

2025年4月19日至25日这一周，凸显了地缘政治事件、经济政策与市场动态之间复杂而紧密的相互作用。面对当前的复杂局势，Fortune Prime Global 将持续为交易者和投资者提供可操作的市场洞察与专业支持，助您在动荡中把握机遇。 

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